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库容不足 需求疲软 美国原油期货面临两难

发布人: 必赢娱乐平台 来源: 必赢娱乐平台网站 发布时间: 2020-08-03 12:58

  4月20日,5月交货的美国西德克萨斯中间基原油(WTI)期货价格暴跌约300%,在历史上首次跌入负值,收于每桶-37.63美元,盘中最低报价为每桶-40.32美元。对此,民生银行资产管理部大类资产研究员陈风在接受《中国贸易报》记者采访时表示,此次价格转负与原油库容不足有关。

  3月初,“欧佩克+”(欧佩克与非欧佩克产油国)进行的减产谈判失败之后,沙特阿拉伯与俄罗斯宣布增产,全球原油价格跌至冷战结束以来的最低点。4月13日,“欧佩克+”终于达成历史性减产协议,国际油价得以上涨,可是好景不长。

  陈风告诉记者:“价格战以来,原油仓储费用不断上涨。库容不足又使得近月合约难以现货交割。为此,上述合约的持有者要转换到远期合约。这就引发了避空行情,使得近月合约价格跳水。如果市场预计短期全球原油需求没有起色并且原油仓储问题无决,那么6月的合约价格可能也会大幅下跌。”

  据了解,美国原油存储空间此前已经告急。美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,截至4月10日,美国原油库存(不包括战略石油储备)较此前一周增加1924.8万桶,美国原油库存变化值连续12周录得增长,涨幅续刷纪录新高。俄克拉荷马州库欣原油库存增加572.4万桶,前值增加641.7万桶;库欣原油库存变化值连续6周录得增长。

  对于这样的结果,陈风认为,新冠肺炎疫情引发的全球经济不景气导致的需求疲软或是根本。今年以来,新冠肺炎疫情在全球流行,对宏观经济的预期影响已经从短期拉长。越来越多的国家加入到管控行列,产业链条传导不畅导致供给端受挫,全球原油需求因此面临进一步收缩的可能。国际能源署(IEA)4月15日发布的报告预计,2020年全球原油需求量同比下降每日930万桶。其中,4月全球原油需求同比降幅达到每日2900万桶,需求量是1995年以来的最低水平。该报告说,5月和6月全球原油需求仍将大幅下降。

  “等到疫情缓解,经济就能修复,全球贸易也会增长。即使全球正在经历能源转型,但是目前来看,原油依然是全球最重要的大商品。原油需求的修复也将是确定性事件。”陈风表示。

  尽管当前美国原油期货价格跳水,但对国内而言,此时低价买入也并非易事。“国内企业也会希望趁着价格较低大量进口,但这会导致国内原油库存高企。考虑到国内原油库存现状和成本,这样的考量未必可行。”陈风说。

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